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观点二：构成非法经营罪《刑事审判参考》总第113集第1238号刊登的一则案例中，浙江省绍兴市中级人民法院阮凤权认为，被告人通过业务员虚构“白富美”女性形象、夸大盈利等方式诱导客户进入平台交易以及建议客户加金，频繁操作的行为不是认定本案性质的关键行为，不宜认为诈骗罪中的“虚构事实”。被告人将反向行情提供给客户的行为不成立诈骗罪中的“虚构事实”，不能因大部分客户亏损就认为被告人构成诈骗罪，认定犯罪不能从结果倒推行为性质。被告人未经批准从事期货业务，具有非法性，应当认定为非法经营罪。

责任编辑：梁斌 SF0555只国家队基金确实要清盘了！三年历史使命结束目前五只国家队基金三季报已全部披露完毕，资产规模都在两亿元以下。黄慧玲图片来源：视觉中国10月26日早间，五只国家队基金一起发布了召开基金持有人大会的公告，打算将基金清盘。

王勇认为，这5家风险管理子公司如果是这样的“合规”“风控”，将不可能通过民事诉讼获得诉请“穿仓损失”的支持。从天风证券董事会公告的诉请看，天示公司提出了两项违约告诉，一是没有按约“提交履约保障品”，二是拖欠了“交易价款”。没有按约“提交履约保障品”是指客户保证金授信违约，指向清楚；拖欠了“交易价款”是指天示公司行权后客户拖欠债务还是客户拖欠了交易中穿仓的损失，这个指向不甚明确。王勇表示，公告似乎是基于借贷合同纠纷的诉由，这当然是明智的诉请。目前公告披露的有限诉讼信息中，还没有看到有提及场外期权行权的诉请或返还“对冲”穿仓损失的诉请，表明诉讼代理律师对期权本质的理解无误，对期权合约属于相对人设定的请求权之债，十分清楚。

肯尼亚交通部部长 马查里亚：今天是值得庆祝的一天，你知道当一个婴儿出生时，他人生的第一年充满各种挑战，当婴儿长到两岁时，他开始说话，我们的标轨铁路就像是这个孩子，他开始（用数据）说话了，我们应该庆祝这个政府重点投资项目的成功。在过去相对较长的一段时间里，我们看到有的肯尼亚媒体对蒙内铁路作了消极报道，我有时候看到那些负面报道，看到那些媒体朋友们写的报道，我很想问问他们，你们真的住在肯尼亚吗？这条标轨铁路是受到全球认可的，是历史上最成功的项目之一，作为肯尼亚人，这理应让我们感到自豪。我在阅读一些美国媒体的报道时，看到报道称赞肯尼亚标轨铁路，是我们这一整代人最重要的成就之一，今年四月，我在中国出席“一带一路”国际合作高峰论坛时，蒙内铁路被评为在非洲最成功的投资、最成功的项目，我也因此被邀请在高峰论坛上介绍蒙内铁路的成功经验，这是我们每个人都应该引以为傲的，我们应该感谢我们的团队。

另外，王勇表示，将权利金作为PTA资产敞口对冲，是风险管理子公司对资产敞口错认后的资产错配，“对冲”是错配资产敞口引起的生产事故，穿仓是生产事故的损失，也与借贷合同授信违约无关。如果将权利金视为资产敞口，那么也是风险管理子公司交易投资PTA收益权的经济成本，不是PTA资产，“风控”的资产“敞口”与卖权人无关，也与期权合约无关，更与是否按照借贷合同履约无关。

虽然这个行业天花板很低，但极难进入，因此出现寡头垄断的行业特点。图7：公司最主要产品对应的全球市场空间（亿美元）资料来源：卡伯特微电子官网公司具备核心技术，不用摆出研发费用率、专利数等等数字，从其下游客户就可见一斑：公司前五名客户中芯国际、台积电、长江存储、华润微电子、华虹宏力，2016、2017、2018年，公司向前五名客户合计的销售额占当期销售总额的百分比分别为92.70%、90.01%、84.03%，其中向中芯国际下属子公司的销售收入占比分别为66.37%、66.23%、59.70%。